北宋年间，外族纷纷觊觎大宋国土，形成汉、胡对立的局面。丐帮帮主乔峰（黄日华）因拒绝副帮主妻康敏（雪梨）之爱遭报复指为契丹人后裔而受尽中原武林人士唾弃。峰为平反遂四出追查身世，期间认识了大理世子段誉（陈浩民）及虚竹和尚（樊少皇），并结拜为兄弟。

峰追寻身世时屡遭奸人所害，含冤莫白，更错杀红颜知已阿朱（刘锦玲），后为救朱妹阿紫（刘玉翠）寻医至大辽，辗转成为大辽国南院大王，但与中原关系则更趋恶劣。